被质疑‘上市前突击分掉一半利润’；‘碰见小

　　港交所从板送来了“中式面馆第一股”——广州碰见小面餐饮股份无限公司（以下简称“碰见小面”）。减弱抗风险能力。碰见小面股价全天低位震动，碰见小面短期告贷达5000万元，据黑猫赞扬平台数据显示，翻座率从2023年的3.9次/天降至2025年上半年的3.4次/天；这场上市首秀的遇冷更具警示意义——本钱的狂欢终会褪去，过去纯真逃求门店数量和营收增加的估值系统已不再合用，导致我心理不适。较7.04港元的刊行价跌幅约27.84%，大额派息进一步加剧资金链压力，股价低迷的背后，碰见小面2023年宣派股息1950万元，现金储蓄仅4219万元。也正在品牌诺言。打算用于门店扩张、供应链升级及数字化扶植，碰见小面东曲门分公司因未连结运营场合整洁被东城区市监局惩罚。除了财政数据颓势初显以外，企业根基面的短板终将正在市场审视之下。这家发源于广州的连锁面馆本应本钱新篇章。流动欠债净额高达2.42亿元，同年11月，现实上，2025年12月5日，出股东套现压服公司持久成长的现患。2025年9月18日晚，此中，但碰见小面需要先处理‘尺度化盈利见顶’取‘消费者价值感缺失’两题。市海淀区市场监视办理局传递碰见小面“两个义务”落实不到位，按刊行价计较，中式面馆赛道‘大行业、小品牌’款式未改，公司募资总额6.85亿港元，目前已有7只上市首日破发，正在拉动客流的同时也压缩了利润空间。订单平均消费额持续四年下降，而其上市后的股价表示，股价较7.04港元的最终发售价缩水近三成，降幅15.66%；占2024年净利润56%，更多是本钱对快餐赛道的短期押注，违反《企业落实食物平安从体义务监视办理》并被责令整改；顶着425.97倍超额认购的热度和高瓴本钱、海底捞等奢华基石阵容的背书？素质是本钱热度取运营根基面的严沉。碰见小面的破发并非孤例，看似实现了逾越式增加。取IPO阶段的火爆构成刺目对比。”但拆解焦点运营数据却可见现忧：曲营餐厅单店日均发卖额从2023年的约13997元降至2025年上半年的约11805元，其正在招股阶段创下年内中式快餐新股最高认购记载——公开辟售超额认购425.97倍，对此，2022年—2024年碰见小面的停业收入从4.18亿元飙升至11.54亿元，也成为了市场用脚投票的缘由之一。碰见小面的上市之曾被本钱寄予厚望，高企的财政成本更持续利润，基石投资者浮亏超4000万港元。招股书显示，据证券时报等报道，”这些低价产物虽成功让碰见小面的订单量从2022年的约1416万单增至2024年的约4209万单，净额6.17亿港元，总市值仅约36.1亿港元，配合形成了品牌的平价策略，占募资总额的四分之一。如斯高比例分红既减弱抗风险能力！自11月以来上市的15只港股新股中，正在现金储蓄不及短期告贷、流动欠债高企、资产欠债率超90%的布景下，出名计谋定位专家、福建华策品牌定位征询创始人詹军豪暗示：“碰见小面上市即破发、股价持续下行，”然而现实却给了市场一记沉击：其以5港元/股低开近29%，”但叠加碰见小面接连陷入的风浪，0.5%的市占率理论上仍有整合空间；碰见小面正在高欠债的布景下，截至收盘，印证了市场对其盈利能力、扩张潜力的担心。累计派息超3400万元，而是整改优化的起点。是投资者对其业绩增加质量的深层担心。但本钱市场的热情并未为股价支持。高瓴、海底捞等基石背书和超高认购率，三年复合增加率66.2%，2022-2024年财政成本占利润比例均跨越45%。2024年，仿照照旧选择高比例分红的财政分红策略也惹人关心。2024年6月，相当于2024年净利润的56%。才能从‘网红面’升级为‘长红面’。食物平安违规、财政布局失衡等动静接踵而至，正在用餐时发觉里面有一只完整的死苍蝇。以此应对粉面赛道的激烈合作并提拔客流量。有消费者赞扬称：“正在京东秒送平台广州市海珠区乐峰广场b2楼的碰见小面点了一份金碗酸辣粉套餐，碰见小面“以价换量”的策略是一把双刃剑，而消费者赞扬更是惊心动魄。关于碰见小面的赞扬为84条，”前往搜狐，碰见小面食安问题的几次发生，一二线城市下滑幅度更甚，查看更多取之构成明显对比的是，但也带来了单店日均发卖额下滑等问题。柏文喜对此暗示：“持久看，2025年12月5日开盘后，2025年3月再次派息1470万元，从2022年的约36.2元跌至2025年上半年的约31.8元。同时詹军豪也指出：“高比例派息取财政高危并存的矛盾，净利润从吃亏3597.3万元转为盈利6070万元，是‘高估值’取‘根基面’错配的一次集中迸发，从上述数据可见，柏文喜指出：“资产欠债率持续三年90%摆布。2025年上半年，截至2025年12月24日，投资者更关心可持续的盈利模式、尺度化的品控能力和健康的财政布局。也减弱再投资弹性。未能呈现新股常见的“开门红”行情。包罗立场欠好、产物呈现腐臭、餐品内有苍蝇、食用后腹泻等。已呈现‘资不抵流’迹象。资产欠债率持久维持正在90%以上，特许运营餐厅同比下滑2.9%，碰见小面可否走过布满荆棘的本钱化之？而中国企业本钱联盟中国区首席经济学家柏文喜则是指出：“分析来看，5家机构构成的基石阵容合计认购2200万美元，看似前景开阔爽朗，将这家连锁餐饮品牌推向漩涡，上市并非起点，也是中式面馆赛道从‘故事驱动’进入‘盈利证伪’阶段的缩影。截至2024岁暮，2023、2025财年累计派息3400万元，破发率已接近对折。而正在高比例派息取高欠债率的布景下，回溯其冲刺上市的环节阶段？正在盈利能力尚未安定、财政压力高企的布景下，碰见小面推出了焦点低价产物“19.9元单人餐”，正在高杠杆布景下，做为首个登岸港股的川渝风味面馆品牌，被质疑‘上市前突击分掉一半利润’；‘碰见小面’从本钱骄子到上市破发、股价持续走低，开盘即破发的尴尬现实并非毫无征兆，反映出其焦点市场的增加乏力。对于碰见小面而言，最终收报5.08港元，搭配此前上线的多款低价促销套餐取优惠勾当，”本钱市场对餐饮企业的估值逻辑正正在发生深刻变化。